電解液價(jià)格“過(guò)山車(chē)”

價(jià)格一旦漲太多就會(huì)下跌，這是基本的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。鋰電池材料在2021年經(jīng)歷了漲價(jià)大年，“兇猛”如虎，如今不少材料已經(jīng)跌落神壇。

　　比如，電解液價(jià)格就“坐了回過(guò)山車(chē)”。2021年年初，電解液價(jià)格僅4.5萬(wàn)元/噸左右;而到了2021年年底，電解液最高價(jià)格曾一度躥升至約12萬(wàn)元/噸。此后電解液價(jià)格高位徘徊，之后又持續(xù)數(shù)月下跌。

　　實(shí)際上，自今年3月以來(lái)，電解液價(jià)格已從高點(diǎn)下跌超過(guò)40%。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬磷酸鐵鋰電解液報(bào)價(jià)已經(jīng)低至約6.3萬(wàn)元/噸。整體而言，2022年以來(lái)電解液的價(jià)格以高位下行為主。

　　“電解液價(jià)格主要取決于上游電解質(zhì)、添加劑和溶劑價(jià)格，同時(shí)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局緊密相關(guān)，且不同應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品價(jià)格區(qū)別較大。” 中原證券研報(bào)分析稱。

　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，電解液價(jià)格走勢(shì)與六氟磷酸鋰價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)極大相關(guān)性。

　　2021年，六氟磷酸鋰價(jià)格從年初的10.7萬(wàn)元/噸左右，一路飆升至年底的56.5萬(wàn)元/噸左右，漲幅超400%。與之相應(yīng)的，電解液價(jià)格也水漲船高。2021年年內(nèi)，三元電解液均價(jià)上漲230%至11.3萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰電解液均價(jià)上漲170%至11萬(wàn)元/噸。

　　而到了今年3月，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)價(jià)均價(jià)到達(dá)約60萬(wàn)/噸的最高點(diǎn)，與此前不足7萬(wàn)元/噸的價(jià)格相比，漲幅已超7倍。此后，六氟磷酸鋰價(jià)格開(kāi)始掉頭，并呈現(xiàn)跌跌不休的態(tài)勢(shì)。而電解液價(jià)格也走出類似行情。

　　對(duì)于電解液價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)，天賜材料認(rèn)為，價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，天賜材料表示，“電解液價(jià)格之前價(jià)格偏高，但我們并沒(méi)有賺這部分漲價(jià)的利潤(rùn)。我們與客戶是長(zhǎng)協(xié)鎖定的價(jià)格，比市場(chǎng)價(jià)格要低。因此價(jià)格漲跌對(duì)公司的影響不大。”

　　根據(jù)天賜材料發(fā)布的2022上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為28億元-30億元，同比增長(zhǎng)257.74%-283.29%;業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而另一家電解液領(lǐng)頭新宙邦，預(yù)計(jì)2022上半年凈利潤(rùn)9.83億元-10.27億元，同比增125%-135%。

　　東方證券研報(bào)指出，目前六氟磷酸鋰價(jià)格已趨近成本線，六氟磷酸鋰價(jià)格觸底，意味著電解液環(huán)節(jié)的價(jià)格和單位盈利也即將回歸，隨著市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，電解液環(huán)節(jié)將由周期屬性轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)，而在電解液環(huán)節(jié)一體化布局完善的公司將具備極強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從需求端來(lái)看，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)保持高增速，產(chǎn)銷(xiāo)量均超260萬(wàn)輛，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2022年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到550萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)或超56%。從電池配套裝機(jī)來(lái)看，2022年上半年，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量達(dá)110GWh，同比增長(zhǎng)109%。預(yù)計(jì)下半年，動(dòng)力電池裝機(jī)量仍將有不錯(cuò)的表現(xiàn);而這對(duì)電解液需求將構(gòu)成拉動(dòng)力。

　　事實(shí)上，不少電解液廠商都在加速擴(kuò)產(chǎn)。僅今年7月，天賜材料就披露了兩大投資項(xiàng)目，計(jì)劃15.22億元分別投向“年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰電池電解液改擴(kuò)建和10萬(wàn)噸鐵鋰電池回收項(xiàng)目”和“年產(chǎn)7.5萬(wàn)噸鋰電基礎(chǔ)材料項(xiàng)目”。

　　而在此之前兩個(gè)月，天賜材料也有大動(dòng)作。6月，天賜材料擬在廣東江門(mén)投資12億元建設(shè)“年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池電解液項(xiàng)目和10萬(wàn)噸鋰離子電池回收項(xiàng)目”。5月，天賜材料宣布13.32億元建設(shè)“年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋰電池電解液改擴(kuò)建和10萬(wàn)噸鐵鋰電池拆解回收項(xiàng)目”。

　　除了天賜材料外，7月14日，石大勝華擬定增募資不超過(guò)45億元，將用于年產(chǎn)30萬(wàn)噸電解液項(xiàng)目(東營(yíng))、年產(chǎn)20萬(wàn)噸電解液項(xiàng)目(武漢)、22萬(wàn)噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸液態(tài)鋰鹽項(xiàng)目、年產(chǎn)1.1萬(wàn)噸添加劑項(xiàng)目等。

　　今年5月，江蘇國(guó)泰公告稱，下屬公司張家港市國(guó)泰華榮化工新材料有限公司擬以2億元在四川自貢設(shè)立全資子公司，并以此為載體在當(dāng)?shù)赝督戤a(chǎn)30萬(wàn)噸鋰離子電池電解液和回收2000噸溶劑項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為15.11億元。

　　據(jù)悉，從醫(yī)藥領(lǐng)域跨行而來(lái)的永太科技也積極加碼電解液，該公司透露，公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解液項(xiàng)目有望年內(nèi)投產(chǎn)，控股子公司永太高新年產(chǎn)13.4萬(wàn)噸液態(tài)鋰鹽產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年年底或明年年初可試產(chǎn)。

　　“眾多企業(yè)加碼布局電解液，一方面受下游電池及車(chē)企大量擴(kuò)產(chǎn)需求的拉動(dòng)，電解液需求未來(lái)將大幅提升;另一方面，各大企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)電解液及原材料一體化產(chǎn)能，可加強(qiáng)市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)供給規(guī)模，跟下游大廠加深綁定，以更好地實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)而在定價(jià)方面擁有較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。”業(yè)內(nèi)人士分析稱。

　　據(jù)民生證券預(yù)測(cè)，2022年國(guó)內(nèi)電解液產(chǎn)能將達(dá)到191萬(wàn)噸，2025年將增至407萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為28.75%;海外企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)較為保守，預(yù)計(jì)2022年海外電解液產(chǎn)能為19萬(wàn)噸，2025年增至26萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.58%，未來(lái)全球電解液產(chǎn)能增長(zhǎng)主要來(lái)自中國(guó)國(guó)內(nèi)廠商。

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